HG Vora desafia a estrutura do conselho da Penn Entertainment?
Em uma carta enviada à Penn Entertainment, tornada pública na semana passada, o fundo de hedge ativista HG Vora Capital destacou preocupa??es decorrentes do fato de que os membros do conselho da Penn s?o eleitos a cada três anos. No entanto, a HG Vora ressaltou que dois diretores do conselho da Penn est?o passíveis de reelei??o este ano, tendo servido no conselho por mais de duas décadas.
O fundo de hedge, que detém uma participa??o econ?mica de 18% na Penn Entertainment, incluindo derivativos, acusou a empresa de violar a Lei de Corpora??es Comerciais da Pensilvania. A quest?o principal reside na estrutura escalonada do mandato do conselho da empresa, que a HG Vora Capital acredita exigir corre??o imediata.
Neste momento, está claro que, se a HG Vora Capital estiver buscando assentos no conselho e permanecer insatisfeita com a dire??o estratégica da Penn, a empresa pode decidir iniciar uma disputa por procura??o e indicar seus próprios candidatos para que todos os acionistas votem durante a reuni?o anual de 2024.
A viola??o é inaceitável, afirma HG Vora.?
O problema para a HG Vora Capital está no tamanho das classes de diretores da empresa, e o fundo de hedge ativista está exigindo uma solu??o. A a??o da HG Vora destaca a urgência e seriedade de um apelo imediato por mudan?as na estrutura do conselho da Penn Entertainment.
“A estrutura atual do conselho é legalmente inadequada e priva os acionistas ao restringir artificialmente o número de diretores que podem concorrer à reelei??o na reuni?o anual de 2024 da empresa.”
A HG Vora Capital acusa a Penn de violar a Lei de Corpora??es Comerciais da Pensilvania ao ter uma estrutura de mandato escalonado para o conselho, e espera que a empresa aborde prontamente essa infra??o.
A Penn Entertainment, uma importante operadora de cassino, esteve recentemente sob escrutínio do investidor ativista HG Vora Capital. A carta afirmava: “A estrutura atual do conselho é legalmente inadequada e priva os acionistas ao restringir artificialmente o número de diretores que podem concorrer à reelei??o na reuni?o anual de 2024 da empresa.”
A HG Vora Capital está claramente insatisfeita com as a??es da empresa, e essa iniciativa destaca a urgência e seriedade do apelo do fundo de hedge por mudan?as na estrutura do conselho da Penn Entertainment. Representantes da Penn Entertainment n?o estavam disponíveis para comentar, conforme solicitado pela SiGMA News.
Impacto no desempenho das a??es e implica??es futuras
A HG Vora Capital, que administra aproximadamente US$ 7 bilh?es em ativos, expressou preocupa??es sobre o desempenho das a??es da Penn Entertainment e a forma como a administra??o aloca capital. O fundo de hedge tem dialogado sobre a inser??o de diretores no conselho de nove membros da empresa, especialmente diante da queda de 31% no pre?o das a??es nos últimos 52 semanas.
Chamado para mudan?a
Há duas semanas, a HG Vora Capital Management, liderada pelo ex-banqueiro do Goldman Sachs Parag Vora (na foto à direita), solicitou formalmente a nomea??o de diretores para o conselho da Penn Entertainment. O fundo de hedge, que detém uma participa??o de 18,5% na Penn Entertainment, está preocupado com a subvaloriza??o das a??es da empresa. Após a interven??o da HG Vora, houve um aumento de 4,8% nas a??es da Penn Entertainment durante as negocia??es iniciais. Apesar disso, as a??es da Penn Entertainment tiveram uma queda de 16% ao longo de 2023. A HG Vora Capital, conhecida por seus investimentos estratégicos e equipe de gest?o experiente, está observando de perto as implica??es de sua interven??o no operador de cassino. Enquanto isso, a Penn Entertainment entrou no mercado de apostas esportivas on-line da Carolina do Norte por meio de uma colabora??o com o Quail Hollow Club e o Wells Fargo Championship. No entanto, a empresa relatou um prejuízo líquido de US$ 725,1 milh?es no terceiro trimestre de 2023, com uma ligeira diminui??o na receita líquida.
A Penn Entertainment é considerada uma operadora de cassino de alto nível. A empresa é proprietária e opera 41 propriedades de jogos e corridas em 19 estados, e possui uma parceria estratégica com a Barstool Sports, uma das principais empresas de mídia esportiva digital. Além disso, também oferece jogos on-line e apostas esportivas em diversos mercados.
Impacto dos fundos de hedge ativistas na indústria de cassinos
A indústria de cassinos está testemunhando uma tendência de reconfigura??o com o aumento do envolvimento de fundos de hedge ativistas. A HG Vora Capital, o segundo fundo de hedge ativista a intervir com um operador líder de cassinos nas últimas semanas, está na vanguarda dessa tendência. O fundo, estabelecido por Parag Vora em 2009, está abordando ativamente preocupa??es sobre a subvaloriza??o das a??es da Penn Entertainment, indicando uma abordagem pró-ativa para a estratégia de investidores no mercado global de jogos. Apesar da queda de 16% nas a??es da Penn Entertainment em 2023, a interven??o da HG Vora levou a um aumento de 4,8% nas negocia??es iniciais. Os detalhes da interven??o da HG Vora e suas implica??es para a Penn Entertainment est?o sob escrutínio próximo da indústria. Com uma equipe de gest?o de portfólio conhecida por sua experiência e foco estratégico em situa??es de estresse, a HG Vora Capital gerencia aproximadamente $10 bilh?es em ativos, entregando um notável retorno anualizado de 14% desde sua funda??o. Essa tendência de participa??o de fundos de hedge ativistas está se tornando cada vez mais comum no setor de cassinos, sinalizando uma potencial mudan?a nas dinamicas da indústria.
Interven??o e participa??o na governan?a corporativa
O envolvimento pró-ativo da Corvex Management na Entain é outro exemplo notável do aumento da participa??o de fundos de hedge ativistas no setor de cassinos.
Um fundo de hedge sediado em Nova York liderado por Keith Meister (foto acima à esquerda), ex-associado comercial de Carl Ichan, adquiriu recentemente 4,4% na Entain. A Corvex expressou preocupa??es sobre a gest?o da Entain, o que foi seguido pela saída abrupta da CEO Jette Nyaard-Andersen, que enfrentou críticas pelo declínio no pre?o das a??es da empresa e uma série de aquisi??es infelizes. A Corvex agora está negociando com o presidente da Entain, Barry Gibson, e a CEO interina, Stella David, para contribuir ativamente para mudan?as positivas na organiza??o. Em uma situa??o semelhante à da HG Vora, a Corvex está exigindo uma reforma radical da empresa, afirmando que a recente saída da CEO é apenas um passo preliminar.
Essa interven??o da Corvex, juntamente com o envolvimento da HG Vora na Penn Entertainment, reflete a crescente tendência de fundos de hedge ativistas remodelarem a indústria de cassinos. Esses fundos n?o apenas expressam preocupa??es e adquirem participa??es substanciais nessas empresas, mas também s?o assertivos ao exigir papéis que impactar?o a governan?a dos operadores de cassino, provocando assim uma mudan?a transformadora na trajetória futura da indústria de cassinos. Esse envolvimento ativo significa uma possível reformula??o nas dinamicas operacionais dessas empresas. As implica??es dessa situa??o podem ser profundas, potencialmente redefinindo os contornos do futuro da indústria de cassinos. O papel em evolu??o dos fundos de hedge, de investidores passivos a tomadores de decis?es influentes, marca um novo capítulo para a indústria de cassinos.
