MGM Resorts e MGM China: expans?o global e perspectivas promissoras

News Team March 28, 2024

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MGM Resorts e MGM China: expans?o global e perspectivas promissoras

A Fitch Ratings, uma renomada agência de classifica??o de crédito global, concedeu recentemente uma classifica??o de “BB-” para o Risco de Inadimplência do Emissor (IDR) de longo prazo tanto para a MGM Resorts International quanto para sua subsidiária em Macau, a MGM China Holdings Limited. Essa classifica??o é um nível acima das outras agências de classifica??o, como S&P e Moody’s. A classifica??o reflete a posi??o robusta de liquidez da MGM, sua escala e diversifica??o global, consideradas ativos importantes.

Forte recupera??o em Macau

A Fitch destacou a contínua recupera??o em Macau para ambas as propriedades da MGM – MGM Cotai e MGM Macau – como um fator significativo que apoia o crescimento futuro a curto prazo. A recupera??o em Macau tem sido forte desde a remo??o das rigorosas políticas de coronavírus no final de 2022. O mercado de baccarat de massa estava em 109% dos níveis de 2019 no 4o trimestre de 2023, enquanto o mercado geral estava em 75%. A porcentagem geral mais baixa se deve a mudan?as nos regulamentos VIP que causaram uma mudan?a material e potencialmente permanente no nível de receitas de jogos desse segmento de clientes.

However, MGM focuses primarily on the mass market as opposed to VIP, and its market share has grown to over 15 percent in 2023 from 9 percent, as it benefits from receiving approximately 200 new tables under the concession and the continued ramp up of MGM Cotai. Customer reinvestment rates increased in 2023 as more operators focused on the mass market given the decline in the VIP market, but MGM China’s EBITDAR margins have not seen a material impact¹.

Diversifica??o global e planos futuros

As duas propriedades da MGM em Macau proporcionam “benefícios de diversifica??o global” e exposi??o a um mercado com tendências de crescimento favoráveis a longo prazo. A diversifica??o global futura virá do projeto de resort da empresa em Osaka, Jap?o, seu desenvolvimento na Ilha Porto de Dubai e uma potencial licen?a no mercado da cidade de Nova York.

No entanto, a Fitch alertou que os planos de desenvolvimento ativos da empresa no Jap?o, Dubai e potencialmente Nova York, e as press?es de custos relacionadas, podem afetar a flexibilidade financeira durante condi??es econ?micas mais fracas. Apesar disso, a Fitch forneceu uma Perspectiva Estável, refletindo a expectativa da empresa de que a alavancagem da MGM permanecerá estável e que a liquidez é suficiente para financiar futuras oportunidades de crescimento.

Em conclus?o, a recente classifica??o da Fitch para a MGM Resorts e MGM China oferece uma perspectiva positiva sobre a MGM, especialmente diante das diversas abordagens das agências de classifica??o em rela??o à dívida equivalente ao arrendamento. A classifica??o reflete a forte posi??o da MGM na indústria e seu futuro promissor em meio aos planos de expans?o global.